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Ether.Fi 是以太坊上最大的流动性再质押协议，目前其 TVL 已突破 22 亿美元。3 月 12 日，据官方公告，Binance Launchpool 上线 ether.fi (ETHFI)，用户可使用 BNB 和 FDUSD 进行 ETHFI 代币挖矿。
币安宣布其Launchpool 上的第 49 个 项目 - ether.fi (ETHFI)，这是一种去中心化、非托管的委托质押协议。挖矿网页预计将在 Launchpool 启动前 24 小时内可用。用户将能够将他们的BNB和FDUSD放入单独的池中，挖矿从 2024 年 3 月 14 日 08:00（北京时间）开始，为期四天。
Binance将于2024年3月18日20:00（北京时间）上线ETHFI ，并开放ETHFI/BTC、ETHFI/USDT、ETHFI/BNB、ETHFI/FDUSD、ETHFI/TRY交易对。种子标签将应用于 ETHFI。据悉，ether.fi (ETHFI)的总供应量为10亿ETHFI，其中初始流通量为1亿1520万ETHFI，占总供应量的11.52%。挖矿总量设定为2000万ETHFI，占总供应量的2%。
方式 1：使用 YT 的交易成本估算
首先我们对存款周期和平均 TVL 进行一个粗略的取整：按照 40 万枚 ETH 的计分 TVL * 120 天的计分周期计算，Pendle 上 ETHFI 按照年化 40% 计算。
如果 Pendle 定价合理，获取 YT 的机会成本 = 400000 * 120/360 *40% ≈2.13 亿美元。
再按照空投 6% 计算，合理市值 = 19.4 亿美元，大约单币$3.55。
再考虑 ETHFI 是 LRD 全家桶里面第一个上 BN 的，而且在官宣上线以前，ether.fi 的 YT 在 Pendle 上价格高于其它 YT，有理由相信当时买 YT 的 Money 是比较聪明的，而且还有很多其它特性（比如第一个上大所，项目背景不错）。
考虑到市场、FOMO 情绪和新币效应，并且 YT Buyer 不能刚刚回本，所以 3.5 会是一个偏保守的估计。
注：未考虑 EL 积分，暂且将 EL 积分和风险溢价对冲掉
方式 2：按照 BNB 和 fdUSD 挖矿必要收益率测算
@BTW0205 老板给出了详细的测算，给出的合理估值是 4.5-7U，但是：（1）分配给 Launchpool 的额度是 2%，其它部分份额比较多，而且积分挖矿参与账户高达 75,266，筹码比较分散。（2）BNB 价格已经大幅度上涨，打新频率增加，计算市值的基数也会变化。
所以我的估计会偏谨慎一点点，合理估值上限给到 6U。
方式 3：对比分析
Lido 目前是 384 亿美元 TVL + 26 亿美元市值，TVL 市值比约 14.7x，ether.fi 大约 32 亿美元 TVL，对应的流通市值 2.17 亿美元，按照初始流通量 1.152 亿美元计算约 1.88 美元。
但考虑到 TVL 和市值不是匀速增长的，1.88 美元也是一个偏低估的价格，3.55 相对 1.88 溢价 88%，处于合理范围以内。
综上所述，预计 ETHFI 开盘合理价格区间为$3.5-6
02经济代币学ether.fi (ETHFI)代币经济学公布，总量10亿枚，初始流通供应11.52%
Mike Silagadze：ether.fi 创始人兼 CEO，同为量化 DeFi 基金公司 Gadze Finance CEO，也是加拿大高等教育平台 Top Hat（2021 年 E 轮融资 1.3 亿美元）的创始人；
Rok Kopp，首席客户官，前 SaaS 企业 leader；
Chuck Morris，工程副总裁；
Seongyun Ko，高级软件开发人员；
Nicky Khorasani，软件开发人员；
合作伙伴分别是：
Finoa，针对机构的加密资产托管平台；
Kiln，机构质押平台；
DSRV，区块链基础设施解决方案；
Chainnodes，区块链基础设施服务商；
Obol，分布式验证器技术 (DVT) 提供商；
ALLnodes，非托管节点运营服务商。
投资者分别是：North Island Ventures、Purpose Unlimited、Version One Ventures、Chapter One、 Node Capital、Arrington Capital
市场热度得分A：
首先，ether.fi作为 Binance Launchpad 最新的项目，一上线就获得了圈内顶级热度。其次，ether.fi官网正在进行质押拿 ETHFI 空投的活动。空投活动为赛季制度，目前第一赛季将于 3 月 15 日结束。
每质押 5 万个 eth，空投奖池就增加总代币数量的 0.25%。目前已经达到了第一赛季的上限，即空投总代币数量的 6%。第一赛季总共吸引了超过 25 万个 eth 参与，价值炒过 1 亿美元。
除了 ETHFI 的空投奖励外，质押者还会获得双重质押奖励，来自ether.fi的质押年化利率为 3.85%，还有来自 Eigenlayer 的质押奖励目前未知，但根据其技术白皮书来看，应该是跟随Eigenlayer收益率决定的。
04总结ether.fi在整个 LSD restaking 赛道中是为数不多以彻底贯彻去中心化为目标的项目。在上线初期就吸纳了超过 25 万个以太坊的质押参与。考虑到在 Lido 或者Solo Staker 退出质押是需要时间周期的，那么此前在托管式 LSD 项目的 eth，很有可能陆续撤离出来，转而投入ether.fi的怀抱。
笔者认为，去中心化的 restaking 可以在一定程度上抵御系统性风险，对于那些链上的以太坊巨鳄来说，抗风险与去中心化是必不可少的，再加上在ether.fi这可以拿到两份质押收益，只要假以时日，ether.fi会有很大的可能性成为这个赛道的龙头。
ondo从1月18号上线芝麻开门，并且币安合约也已经开通，到目前为止最高到0.6美金，也有将近7倍空间的收获，后期八月份上币安的现货会继续看好爆拉1美金左右，如果当时认购一万油额度，可以算算现在的收货有多大。大家就知道为啥一级市场有这么大的优势，一级市场资源相对来说较为封闭，普通散户很难接触得到一手渠道。除非身边有机构资源进行跟投获取一批额度，再或者能直接对接到项目方参与，但这两者成本都会较大，我们华尔街加密研究院确保币上线，上线价格都会大于社区认购价.认准华尔街区块研究院
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